AMD營收同比下滑13% 毛利率遜于預期 盤后一度跌6%
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芯片制造商AMD于7月30日周二美股盤后公布了2019財年二季度財報,營業額15.3億美元,同比下滑13%,但環比增長20%,略高于分析師預期的15.2億美元,去年同期為17.6億美元。

當季的攤薄每股收益為3美分,去年同期為11美分,一季度為1美分。經調整后的非GAAP項下EPS為每股盈利8美分,完全符合市場預期,去年同期為14美分,上個季度為6美分。

當季的經營收入為5900萬美元,僅為去年同期1.53億美元的三分之一,但高于一季度的3800萬美元。非GAAP經營收入1.11億美元,弱于去年同期的1.86億美元,高于一季度的8400萬美元。公司公告稱,同比下滑主要由于更低的營收和更高的運營開支。

當季凈收入3500萬美元,較去年同期的1.16億美元同比深跌近70%,但高于一季度的1600萬美元或同比深跌80%。非GAAP凈收入為9200萬美元,去年同期為1.56億美元,一季度為6200萬美元。

第二季度毛利率為41%,小于分析師預期的41.1%,較去年同期的37%同比增長4個百分點,主要得益于銳龍(Ryzen)和霄龍(EPYC)服務器的銷量增長。不過季度環比持平,一季度毛利率也是41%,曾同比增長5個百分點。

AMD總裁兼首席執行官蘇姿豐博士(Dr. Lisa Su)在聲明中表示,第二季度公司增加了三款旗艦型7納米制程產品系列的產量,已經達到了重要轉折點,新的銳龍、鐳龍(Radeon)和霄龍處理器組成了公司歷史上最有競爭力的新產品組合,并有能力在下半年實現顯著增長。

分業務來看,第二季度,計算與圖形事業部的營業額為9.4億美元,弱于市場預期的9.518億美元,同比下滑13%,但季度環比增長13%。同比下降主要由于更低的顯卡渠道銷量,部分被增長的客戶端處理器和數據中心GPU銷量所抵消;環比增長主要由于更高的GPU銷量提振。

其中,客戶端處理器的平均售價(ASP)實現同比增長,得益于銳龍處理器銷量增長;不過受移動處理器平均售價下降的影響,客戶端產品ASP環比下跌。得益于數據中心GPU銷量,GPU平均售價也實現同比增長,但GPU平均售價環比下跌。

此外,企業、嵌入式與半定制事業部的營業額為5.91億美元,高于分析師預期的5.625億美元,同比下降12%,但季度環比增長34%。同比下降主要由于更低的半定制產品銷售,部分被面向數據中心的霄龍服務器處理器銷量增長所抵消,后者也是造成部門季度環比收入增長的原因。

在投資者普遍關注的財報指引方面,AMD預計2019年三季度收入為18億美元,代表季度環比增長18%或同比增長9%,預期主要被7納米制程工藝的銳龍、霄龍和Radeon產品驅動。非GAAP項下毛利率可能為43%。預計2019全年營收實現中等個位數的同比增長,但半定制產品收入下跌;預計全年非GAAP毛利率為約42%,代表今年下半年的毛利率有望提速增長。

在二季度財報期內,AMD曾在7月7日推出了首款采用7納米制程的消費級GPU Navi,會應用在同日最新發布的Radeon RX 5700系列顯卡上。公司還發布了消費級臺式機市場的首款高性能7納米處理器——第三代銳龍臺式機處理器,希望合力提升游戲性能、沉浸式體驗和視覺逼真度。

分析指出,AMD競爭對手英偉達的GPU在技術上仍無人能敵,但7納米制程Navi GPU的推出正式拉開了AMD與英偉達的價格戰,市場因此關注這款GPU的初始銷售業績,是否能從英偉達手中搶奪市場份額。而2019年由于搶先另一競爭對手英特爾推出了7納米制程的銳龍CPU,AMD已經從英特爾手中搶奪了部分臺式機CPU的消費級市場。

此前在一季度時,AMD財報不佳,營收同比深跌22.8%至12.7億美元,凈利潤同比下滑80%,主要由于消費級顯卡和半定制化芯片的銷售疲軟。

自去年四季度加密數字貨幣的泡沫被刺破后,不少數字貨幣“礦工”都減少了GPU需求,導致英偉達和AMD的這項業務銷售持續下滑。為此,投資者更看好AMD的企業業務領域,預計三季度該公司會推出“羅馬”(Rome)企業級服務器CPU,進一步與英特爾爭奪市場。

在財報公布前,研報覆蓋AMD的華爾街分析師中,有38%給出了“買入”評級,另有50%給出“持有”評級,平均目標股價為34.02美元。

去年AMD累漲近80%,曾是表現最好的標普500成分股。截至周二收盤,今年以來該股累漲83.5%,也是表現最高的美股之一。

AMD周二收漲1.16%,收報33.87美元,接近7月15日所創的2006年初以來的十三年半最高;財報發布后一度跌6%,隨后跌幅收窄至逾2%,交投33美元;若跌幅延續至周三開盤,或創7月22日以來的一周最低。


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